貸款增長居同業前列，新增票貼占比較小。

貸款較年初增長49%，遠高於同業平均水平，主要是占比較高的商業零售房地產建築以及個貸增長較快。

上半年票貼增長占全部新增貸款總額的12.6%。

上半年凈利潤8.01億元，同比增長1.6%，每股收益攤薄為0.44元。

其中，利息凈收入增長10.6%，手續費凈收入增長129%,營業收入增長18.6%，營業費用增長28.6%,撥備前利潤增長14.4%，

資產減值損失增長100%，基本符合預期。

信貸成本增加，90天以上逾期貸款下降。

公司的信貸成本（年化）後為0.9%，較去年同期上升0.2個百分點，新增貸款減值損失較上年同期增長近一倍。

逾期90天以上貸款余額下降0.2億元，較年初下降7%。

手續費凈收入增長近1.3倍。主要是代理業務、顧問咨詢費、結算業務收入大幅增長。

盈利預測與投資建議。假設未來三年不加息，公司09、10、11年每股收益預期分別為0.91、1.16、1.38元，

對應的動態市盈率分別為20、16、13倍。公司的貸存比只有63.7%，處於較低的水平，核心資本充足率為13.3%,

未來兩年裏貸款增長空間仍比較大。

凈息差下降幅度低於同業，但下半年息差反彈空間相對較弱。

公司上半年凈息差較去年同期下降65個基點，低於同業平均水平。

我們認為，南京銀行貸款主要是商貿和個人貸款貸款，不像基建貸款要下浮，所以息差相對下降較慢。

公司上半年新增票貼占比低，意味著南京銀行下半年在票貼向一般信貸轉換過程中彈性更小。